特斯拉（TSLA.US）2025 年第一季度的業績表現未能達到市場預期，主要受到全球汽車市場競爭加劇以及持續的價格調整策略的影響。然而特斯拉（TSLA.US）在 robotaxi 和 FSD 等相關業務領域的規劃與進展令人矚目：在 FSD 業務方面，硬體升級與功能下放正在逐步加速；在自動駕駛領域，特斯拉（TSLA.US）的 robotaxi 已在奧斯汀和三藩市灣區啟動測試。此外，美國政府近期計畫放寬自動駕駛監管。總體而言，儘管汽車業務面臨一些挑戰，但市場交易的重心已經轉向特斯拉（TSLA.US）的 AI 業務。公司 FSD 業務的近期突破以及 robotaxi 監管政策的鬆綁，推動特斯拉（TSLA.US）股價自 4 月初低點上漲了 34%。

近期，在美股波動、美債被大量拋售以及美元指數下滑的宏觀環境下，加密貨幣市場出現資金加速湧入的趨勢，市場情緒逐漸樂觀。比特幣在 4 月初數次探低至 74000 美元後，借助連續幾周的上漲勢頭持續上揚，較月內低點已回升 27%；以太坊價格也從月內低點 1440 上漲至1800 美元附近，較月內低點漲幅高達 25%，受到加密貨幣市場良好情緒的推動，與加密貨幣相關的股票以及 ETF 上周也在集體上漲。近期驅動加密市場樂觀情緒的積極因素有哪些？比特幣未來價格如何看？

近時間中美關稅戰迅速升級，雙方展開激烈博弈。自 2025 年 4 月以來美國對中國商品加征關稅稅率提升至 125%。作為回應，中國對美進口商品關稅也提高至同等水準，並在稀土及相關金屬領域對美國實施了出口管制。由於中國在全球稀土供應中佔據主導地位，出口管制使得海外供應壓力增大，海外市場價格上升，進而帶動國內價格中樞上移。另外，出口管制政策使稀土產業的戰略價值得到凸顯，相關板塊得到情緒溢價。2025 年以來由於稀土行業供需兩端格局逐漸改善，稀土價格指數已從底部上升 14.7%。認為後面隨著貿易摩擦的升級，稀土磁材板塊有望憑藉防禦屬性和供需格局改善預期成為市場關注的一大投資核心，港股的金力永磁（6680.HK）以及 A 股的中科三環（000970.SZ）等稀土永磁龍頭企業也將迎來估值重估。

上周國內半導體利好政策頻發：首先是中物聯發佈強化自主可控、優先採購國產尖端設備與材料的的倡議書，其次是中國半導體行業協會發佈關於半導體產品“原產地”認定規則的通知。認為這些政策措施將在中長期加速國產替代進程並推動國內半導體產業鏈升級，向市場傳遞了中國政府支持半導體產業發展的決心，有助於增強投資者和企業的信心。目前以中芯、長電科技(600584.SH)等為代表的國產半導體行業的領軍企業，在技術實力、資金投入和客戶覆蓋等多個領域領先國內同行，成功將政策紅利轉化為競爭優勢的逐步領先和業績的穩步增長。目前國內半導體封測龍頭長電科技(600584.SH)業務發展情況如何，其股價年內有多少上漲空間？

在過去兩個月裏加密貨幣市場受到宏觀經濟形勢和特朗普政府關稅政策等多種因素的衝擊，呈現出較為低迷的態勢。 比特幣自 1 月初的 10.2 萬美元高位開始回調，累計回調幅度達到了18%；以太坊價格也從 1 月初的 3300 美元下跌至目前的 1800 美元，回調幅度高達 45%。認為儘管當前加密貨幣市場情緒較為謹慎，但從長期來看，隨著監管政策的逐步明晰、穩定幣相關立法的推進以及美國戰略比特幣儲備的實施，以比特幣為代表的加密貨幣市場有望逐步恢復信心並重新迎來上漲趨勢。